Чтение стакана на РТС

Интерпретация стакана может вначале показаться очень трудной и пугающей, но с опытом станет немного легче. Не надо пытаться интерпретировать каждую сделку, лучше искать и идентифицировать ситуации, которые указывают на крупного или агрессивного покупателя/продавца. Нам не нужно знать о маленьких контрактах, которые целый день гуляют взад и вперед - они могут иметь самые разные причины, нас не касающиеся. Так что же мы ищем?

Импульс. Фьючерс двигается вверх или вниз? Если он движется вверх, держу пари, что сделки заключаются по офферам. Если он снижается, то сделки уходят по ценам бидов. Это - самое основное и важное правило чтения стакана. Часто ли Вы видели, что бид взят, а затем

появляется снова на более высоком уровне? Здесь немного смысла. Когда биды исполняются, они идут ниже. Чтобы измерить импульс, нам нужно смотреть на заявки в стакане и на курс фьючерса. Как быть, если рынок по GZH0 показывают нам бид 100 по 18 860 и оффер 10 по 18870 . Куда здесь направлен импульс? Если ничто не торговалось, то нет никакого импульса. Однако, если три сделки по 10 контрактов каждая ушли по 18 860 , то есть краткосрочный импульс вниз, даже если количество бидов больше количества офферов. Этой информации достаточно для нас, чтобы принять обоснованное решение шортить фьючерс? Конечно же, нет, это только начало. Нам говорится, что продавцы сейчас больше торопятся, чем покупатели. Я знаю, что это выглядит очень просто, но это на самом деле ключ к получению прибыли от импульса фьючерсов на РТС.

Как только Вы увидели импульс вниз, Вы готовы искать институциональных покупателей/продавцов. Первое и самое легкое - определить большой объём на биде, принятие оффера и шаг бида вверх. Это ясно представляет нам агрессивного покупателя, так же как рыночный ордер. Вы должны будете действовать быстро, хотя бы потому, что каждый видит то же, что и Вы и, когда импульс начинает утихать, и появляется бид до нескольких сотен контрактов, будет быстрый откат назад. Насколько далеко и как скоро, зависит от того, насколько быстр и серьезен поднявшийся фьючерс. Очевидно, что это работает вниз также, как вверх, но, чтобы взять на этом прибыль, Вам нужно быть быстрее пули, иначе Вам не дождаться тика вверх, чтобы встать в короткую.

Следующее - когда большой оффер, который сидел какое-то время на одной цене, взят (чем больший, тем лучше). Это показывает, что покупатели созрели двинуться вверх. Это также пробивает мысленный "барьер" и покупатели начинают ощущать, что им может не хватить предложений, они хватают все, до чего могут дотянуться и, таким образом, фьючерс пододвигается. В конечном счете, он переберется на другой уровень, где приходит предложение и процесс повторяется снова и снова. Так как эта техника в значительной степени известна, Вам, вероятно, придется взять чуть больше риска и подождать, пока не останется офферов всего на несколько десятков контрактов, а уж затем купить ваш фьючерс. Начиная до сигнала, Вы рискуете возникновением предложения, подтвержденного другим, большим предложением, но это гарантирует, что Вы не пропустите ход, если фьючерс выстрелит. Опять же, это работает и на падениях.

Кроме того. стоит поискать двойные сделки. Это может оказаться очень полезным инструментом. Два покупателя по 100 контрактов каждый - сильнее, чем один продавец 200 контрактов. Опасение, когда появляется другой покупатель, чей объём и намерения Вы не знаете, определенно будет стимулировать Вас купить по быстрее и с меньшей заботой об исполнении.

Следующее, на чем стоит сосредоточиться - крупные сделки. Когда фьючерс совершает движение в определенном направлении, когда в конце движения появляется крупная сделка, это чаще всего сигнализирует о развороте (по крайней мере, краткосрочном). Почему? Если я хочу продать 500 контрактов , но уже при продаже 18 800 он опускается на 50 копеек, мне нужно продавать остальное по более низкой цене, если я могу сделать это. В конечном счете фьючерс найдет уровень, на котором проявится некоторый интерес к покупке. Если я - покупатель, то я сижу на месте водителя, потому что могу сделать биды по дешевле. Если я - продавец, то, скорее всего, сдамся и продам остальную часть своих контрактов по одной цене. Итак, если я могу продать 350 контрактов на 30 копеек ниже остальных, я сделаю это. Но теперь мой ордер завершен (по крайней мере, на время - институциональные трейдеры стараются взять тайм-аут после того, как основная часть от торговалась, чтобы "дать осесть пыли"), а фьючерс - на том уровне, появился интерес к покупке. Сделки идут вверх, спред расширяется и прежде, чем Вы узнаете, что это было, предложения начинают расти, из страха потерять золотую возможность. Если Вы достаточно быстры, Вы можете получить прибыль на краткосрочном паническом движении. Но самое важное происходит потом. После того, как фьючерс немного восстановится, когда очередной большой оффер не уходит, вот тут-то Вы закрываете длинную позицию и становитесь в короткую. Продавец вернулся и по стакану Вы знаете, что он продал по более низкой цене. Ему не составит проблемы проделать это снова. Если это кажется чем-то новым, не поддавайтесь впечатлению - Вы наверняка видели это прежде. Где? На любом внутри дневном графике. Фьючерс делает приличное движение в одном направлении, потом немного восстанавливается (Вас учили покупать/продавать в этой точке), а затем продолжает ход в первоначальном направлении. Здесь - то же самое, но теперь информация приходит в форме стакана вместо графика.

Одно хочу добавить - будьте осторожны при игре на первом движении, когда большая сделка происходит на пике фьючерса. Да, это часто работает достаточно хорошо, но не совсем так, как внизу. Причина такова - покупатели сильнее продавцов. Покупатель всегда может уйти, тогда как продавец - не может. Именно поэтому фьючерсы падают быстрее и сильнее, чем растут. Именно поэтому договорные крупные сделки выполняются со скидкой, а не с премией. Большинство покупателей, не станет платить премию за крупную сделку, если на этом их ордер завершается. Они, однако, приплатят, чтобы взять несколько больше контрактов (не забывайте думать подобно учреждению) в случае, если фьючерс двинется еще выше. Как только совершается та самая "высокая" сделка, ММ* обычно не дает цене упасть слишком намного и слишком скоро, чтобы не смущать покупателей и, поверьте мне, покупатель будет морально раздавлен, если он скажет своему боссу, что купил 500 контрактов по 18 890 , а минуту спустя фьючерс была на 18 850.

Еще кое-что, что можно прочитать по стакану, но легче увидеть на внутри дневном графике - консолидация. В стакане может происходить битва между покупателями и продавцами или же полная бездеятельность. Если Вы наблюдаете стакан, в такие моменты начнете замечать ключевые уровни поддержки и сопротивления. В конечном счете или покупатель или продавец завершат ордер и возникнет недостаток предложения или спроса. Ключевые уровни будут пробиты и здесь - ваш выход для посадки на поезд. Может быть скучно наблюдать, но, наблюдая стакан, оценивая объёмы, Вы будете иметь лучшие шансы для определения реальных прорывов, в противоположность наблюдению цены (графический метод).

Еще одно, о чем я не сказал - рыночные ордера. Рыночные ордера очень важны для движения фьючерса в определенном направлении. Большой лимит-ордер может поддержать Вас в случае, если фьючерс не двигается, но не поможет Вам сделать деньги. Кроме очевидного большого оффера, двигающегося выше, Вы ничего не можете знать наверняка. Крупные лимитные заявки всегда располагались на значимых ценовых уровнях 18 800 ,18 875 , 18 850 , и т.д.. Я не поставил бы ордер на покупку 250 GZH0 по хаю, на 18 846 . Значит, когда Вы видите большой бид/оффер по странной цене, за этим, вероятно, что-то есть.

Что еще можно поискать? Что происходит, когда Вы видите спред вроде такого - 30 бид по 18 850 и 10 оффер по 18 860 , а несколько сделок по 10 контрактов уходят по 18 859 . Разве они не должны были уйти по 18 860 ? Что случилось? Может быть несколько причин. Первое - ММ подскочил перед лимит ордером, чтобы продать собственные активы, потому что он знает, что сразу выше есть большое предложение. Или - ММ мог получить крупный ордер на продажу с нижним лимитом (или рыночный ордер), но он не хочет, чтобы сработало предложение. Или могло даже быть, что ордер на продажу 30 контрактов пришел с лимитом 18 859 точно в этот момент (да, я знаю, но это могло случиться). Что именно из этого случилось - не имеет значения, потому что все причины медвежьи, а не бычьи. У Вас имеется импульс покупки, но есть и слишком большое предложение и, если бы я был в длинной позиции, теперь самое время обратить пристальное внимание на то, что покупка останавливается и импульс меняется.

Когда Вы начинаете торговать большими объёмами, Вы так же сможете "проверять" ММ. Когда предложение заканчивается, ММ будет часто пробовать удержать крышку на фьючерсе, предлагая оффер на несколько сотен контрактов на расстоянии в несколько копеек от бида. Если Вы хотите узнать, реальный ли это продавец, Вы можете купить всего один контракт. Если аск изменился, скажем, с 4 контрактов на 3, это, по всей вероятности, реальный продавец. Но, если это был ММ, Вы получите свой контракт по этой цене, но остальная часть предложения часто просто исчезнет. Вы можете также попробовать и другой подход - Вы можете присоединиться к нему с оффером на один контракт. Если Вы видите оффер на 4 контракта по 18 880 , да Вы размещаете ордер на продажу 1 контракта по этой же цене, и количество теперь показывает 5, возможно, это реальный продавец. Но если это - ММ, он на долю секунды покажет 5 контрактов, а затем Вы останетесь со своим оффером на 1 контракт по 18 880 в полном одиночестве. Быстро отмените его и Вы получите представление о реальном рынке.

Я действительно считаю, что лучшим путем по практиковаться в чтении стакана заявок, было бы выбрать маленький или средний фьючерс, которая торгуется приблизительно по 20 000 – 40 000 контрактов в день и понаблюдать за ним в течение недели. Да, это бывает скучно, но держите перед собой кусок бумаги и делайте заметки. Не только по торговле на бумаге, но записывайте также и свои ощущения, идеи, вопросы о фьючерсе и рынке в целом и его влиянии на фьючерс. Ваши вопросы получат ответы позже, в наблюдениях, как фьючерс торгуется. В первый день Вы, вероятно, захотите покупать каждый раз, когда бид больше аска (и наоборот), но, выплатив комиссию, Вы в конце дня обнаружите, что потеряли бы деньги. Когда Вы начинаете приобретать навыки в импульсе, ваш процент попаданий увеличится, потому что Вы научитесь лучше отфильтровывать шум. Затем начните торговать одним контрактом, потому что выработать навыки исполнения можно только в реальной торговле. Есть много прекрасных идей, которые работали бы, если не платить по счетам. Чем больше объём, которым Вы торгуете, тем тяжелее будет сделать деньги на скальпинге, так что, я считаю, лучше начать со одного контракта.
То, что я здесь написанно - ни в коем случае не какая-то "секретная" формула мгновенного обогащения. Это просто подсказки, как начать двигаться в правильном направлении, на случай, если Вам не посчастливилось найти желающего поделиться с Вами мыслями по этой теме. Я постоянно, каждый день, узнаю что-то новое и всегда стремлюсь учиться у кого-то еще, у кого есть какие-нибудь подсказки или методы.
(ММ* - маркет мэйкеры)